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Jean-Claude, un de nos lecteurs, feuilletait en 2007 un journal destiné aux professionnels de la santé, un organe qu’on ne saurait imaginer trop constestataire. Il y trouva une analyse, présentée sans fard, dont la lucidité est fort éloquente. Et comme elle est d’actualité, il nous l’a envoyée pour la soumettre au jugement de lecteurs qui hésiteraient entre deux systèmes économiques. En voici le texte:
Bouygues: un destin lié au scrutin présidentiel
L’issue du 2nd tour des élections présidentielles modifiera considérablement les perspectives du groupe. En bien ou en mal.
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S’il est désormais d’usage d’affirmer, non à tort, que la politique et + particulièrement les issues de scrutins n’ont plus aucun impact sur les indices boursiers, il n’en reste pas moins que quelques valeurs affichent encore une sensibilité aux résultats électoraux.
C’est le cas du groupe Bouygues dont les activités existantes, mais aussi les projets de développement, se retrouvent directement concernés par certaines mesures figurant dans les programmes des 2 candidats présents au 2nd tour de l’élection présidentielle.
Dans le BTP, pour commencer, M. Sarkozy comme Mme Royal ont tout deux annoncé vouloir soutenir la construction de logements et le développement des transports publics. Bouygues y trouverait certainement son compte à l’heure où un ralentissement notable de la croissance est attendu dans ce secteur à l’horizon 2008. sic
En revanche, si plusieurs mesures globales et fiscales (défiscalisation pour les heures supp, flexibilité des 35h) proposées par le représentant de l’UMP sont favorables au groupe, un relèvement du SMIC, tel que pourrait le décider un gouvernement socialiste, le pénaliserait, sa main-d’œuvre étant faiblement rémunérée.
De même, et c’est là que réside le principal enjeu, la volonté de Bouygues de créer un géant de l’énergie en entrant au capital d’Areva et en augmentant sa participation dans Alstom serait mise à mal par l’élection de Mme Royal, opposée à une ouverture du capital du groupe nucléaire.
Dans la foulée, la société se verrait en outre contrainte, faute d’opportunités, de conserver son activité Télécoms alors même que l’entrée d’un 4ème opérateur serait encouragée.
Enfin, la hausse de l’impôt sur les sociétés prônée par Ségolène Royal, pour les groupes dont le taux de distribution est élevé, est pénalisant pour TF1, filiale de Bouygues.
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L’élection de la candidate socialiste bouleverserait la stratégie du groupe. Le titre profiterait en revanche de l’élection de M. Sarkozy. Dans un tel scénario, nous l’achèterions donc autour de 52€ dans une optique de moyen terme.
...Suivaient quelques chiffres sur les variations présumées de la cote du groupe en Bourse…
(a baissé de 50% depuis...)
GR, 31 mai 2007
proposé par mamadomi
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